Créer de la valeur dans les sociétés de capital-investissement : une approche structurée pour améliorer l’efficacité des cadres

Lorsqu’une société de capital-investissement réalise un nouvel investissement, le travail de création de valeur devient le sujet central concernant cette nouvelle société de portefeuille. Et le capital humain constitue l’un des actifs les plus importants pour la création de valeur de la société. En fait, les investisseurs en capital-investissement se sentent toujours plus en sécurité en présence d’une équipe de direction solide et à fort potentiel, quelle que soit la qualité des bénéfices. Le plus important est d’harmoniser l’équipe et la société de capital-investissement afin de réaliser le plein potentiel de la thèse d’investissement stratégique.

La récente fusion de deux sociétés minières en est un excellent exemple. Lors de la reconstitution du conseil d’administration, le PDG et l’équipe de direction ont sollicité un soutien externe pour une réunion stratégique hors site de deux jours. À la question « Qu’est-ce qui définit le succès de cette réunion? », le PDG a répondu : « Démontrer à notre investisseur milliardaire clé que notre équipe a ce qu’il faut pour franchir sans difficulté les phases de formation, de turbulence et de normalisation. » Il n’a pas parlé de multiples, de valorisation, de tests de marché ou d’atténuation des risques.

Or, lors de l’acquisition de nouvelles sociétés de portefeuille, il est primordial d’obtenir un rendement du capital investi élevé. Si l’amélioration du rendement passe par le personnel, l’amélioration de l’efficacité de l’équipe de direction de l’entreprise augmentera votre rendement du capital investi. Comme le montre cet article, une approche méthodique et structurée pour renforcer la capacité collective de création de valeur de l’équipe de direction permet d’accroître grandement le rendement de votre société de portefeuille.

Pourquoi la direction d’une société de portefeuille n’est souvent pas à la hauteur

Dans une société de portefeuille nouvellement acquise, l’équipe de direction doit être en mesure de piloter les deux principales composantes de la valeur de l’entreprise : le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) et le multiple d’investissement. Le groupe doit fonctionner immédiatement comme une machine bien rodée, en accord avec le plan stratégique et les objectifs généraux de l’entreprise, toujours avec un sentiment d’urgence qui soutient le calendrier d’investissement.

Mais ce n’est pas toujours le cas. Même si vous avez investi dans une entreprise aux bases solides et au potentiel de croissance important, les défis suivants peuvent empêcher l’équipe de direction de créer de la valeur à un niveau qui répond à vos attentes.

• La stratégie ne concerne pas seulement l’événement de liquidité. Lorsque les réalités post-acquisition s’installent, il devient généralement évident que l’orientation et le plan stratégiques qui ont permis à l’entreprise d’en arriver là où elle se trouve ne lui permettront pas d’atteindre le niveau suivant. Souvent, l’équipe de direction ne dispose pas des capacités nécessaires pour élaborer et mettre en œuvre une nouvelle stratégie qui permettra d’atteindre vos objectifs de croissance dans les délais souhaités, et elle peut avoir du mal à s’engager avec vous de manière efficace pour tester les hypothèses qui sous-tendent le plan stratégique.
• Les occasions de créer de la valeur sont nombreuses. Une injection de capital ouvre la voie à de nombreuses nouvelles occasions de créer de la valeur… mais lesquelles soutiendront le mieux votre thèse d’investissement? L’équipe de direction de la société de portefeuille doit faire preuve de concentration et de discipline pour développer des validations de concept démontrant une utilisation efficace de votre capital, en accord avec vos objectifs.
• L’horizon temporel a changé. La direction d’une entreprise à ses premiers stades n’exige pas toujours le même degré d’urgence que celle d’une société de capital-investissement en expansion, de sorte que l’équipe de direction n’a peut-être pas l’habitude de se fixer des objectifs à court terme très ambitieux. Mais il faut que les membres de l’équipe travaillent ensemble de manière optimale dès le premier jour, car il n’y a pas de temps à perdre pour redresser la barre et il n’y a pas de place pour les essais et erreurs. 
• Les compétences requises ont également changé. Peu importe les compétences et le dévouement de l’équipe, il est peu probable que les aptitudes et les compétences en matière de leadership ayant permis à l’entreprise de passer de 0 à 30 millions de dollars lui permettent également de passer de 30 millions à 100 millions de dollars. Par exemple, l’expansion rapide de l’entreprise et l’adaptation du modèle opérationnel en conséquence requièrent des capacités et une expérience uniques. En outre, il est possible que les cadres aient besoin de conseils pour travailler avec un conseil d’administration dont la composition est différente de celle à laquelle ils sont habitués, et qui comprend des spécialistes de la finance et de l’exploitation du groupe de capital-investissement. 

C’est entre autres pourquoi l’équipe de direction responsable de votre investissement principal devra mûrir pour générer des rendements deux ou trois fois plus élevés, voire plus, lorsque vous réaliserez votre prochain événement de liquidité. En adoptant une approche stratégique pour améliorer l’efficacité de l’équipe, vous pouvez donner aux cadres de votre société de portefeuille les moyens de fonctionner de manière optimale dans un nouvel environnement et d’améliorer votre rendement du capital investi dans l’équipe. 

Tirer parti d’une approche stratégique pour améliorer l’efficacité de l’équipe

Que vous conserviez l’équipe de direction actuelle, que vous remplaciez le PDG (ce qui est fréquent) ou que vous ajoutiez de nouveaux talents, il est essentiel de préparer ce groupe à la réussite pour atteindre vos objectifs.En fait, lorsque le travail de l’équipe de direction est fondé sur une vision commune, l’entreprise est deux fois plus susceptible de s’adapter à une vitesse plus grande que celle du changement de l’environnement et d’afficher des résultats financiers supérieurs à la médiane (comme il est mentionné dans le livre CEO Excellence de Dewar, Keller et Malhotra).

De nombreux groupes de capital-investissement trouvent la solution dans l’accompagnement stratégique d’équipe, une approche ciblée et systémique visant à améliorer l’efficacité des cadres afin d’obtenir un meilleur rendement du capital investi pour les entreprises de leur portefeuille. Ces investisseurs reconnaissent que le remplacement immédiat de cadres dont le rendement n’est pas optimal fait perdre un temps précieux qui risque de ne pas porter ses fruits. Ils misent plutôt sur l’équipe existante en appliquant une méthodologie éprouvée pour aider les membres à collaborer plus rapidement et plus efficacement, à acquérir les compétences nécessaires pour offrir le meilleur rendement possible dans un nouveau système et à atteindre les résultats souhaités.

Différent de l’accompagnement individuel, l’accompagnement stratégique d’équipe consiste à travailler avec les membres de l’équipe de direction, tant ensemble que séparément, afin d’améliorer leur efficacité et leur rendement collectifs. Cette approche unique tire parti du potentiel collectif de l’équipe de direction alors qu’elle élabore et met en œuvre une stratégie visant à accroître la valeur de l’entreprise.

Un modèle d’accompagnement d’équipe stratégique englobe cinq disciplines clés qui sont essentielles pour créer de la valeur dans une société de capital-investissement.

• Stratégie et mandat: Les cadres apprennent à s’arrimer pleinement à la stratégie (qui peut être en évolution) et à bien savoir qui ils servent (ce qui inclut souvent un écosystème de parties prenantes plus large que ce à quoi ils sont habitués).
• Modèle opérationnel: Les cadres commencent à définir des rôles clairs, à optimiser les processus pour favoriser la collaboration, à supprimer les cloisonnements qui empêchent de saisir les occasions et à élaborer un modèle de gouvernance adapté à l’évolution de leur organisation.
• Efficacité de l’équipe: Les cadres des sociétés de portefeuille sont mieux outillés pour collaborer, établir des partenariats et tirer parti de la diversité de leurs parcours, de leurs expériences et de leurs compétences.
• Engagement des parties prenantes: Les cadres prennent conscience de l’éventail plus large de parties prenantes avec lesquelles ils doivent travailler et apprennent à traiter efficacement avec elles.
• Apprentissage ciblé: Les cadres commencent à faire évoluer leur façon de penser pour s’adapter à l’environnement d’une société de portefeuille, en apprenant à pivoter rapidement et à fonctionner avec résilience.

La mise en œuvre d’une approche d’accompagnement stratégique d’équipe commence par la définition d’objectifs précis et mesurables qui correspondent aux objectifs du groupe de capital-investissement pour la société de portefeuille. Ensuite, un accompagnateur qualifié évalue les membres de l’équipe de direction à l’aide d’outils d’évaluation objectifs, en cernant les forces et les faiblesses qui auront une incidence sur leur capacité à créer de la valeur pour la société. 

Sur cette base, l’accompagnateur, en partenariat avec l’équipe, élabore un plan sur mesure qui définit les activités d’accompagnement spécifiques, la cadence et les rôles nécessaires pour améliorer l’efficacité des cadres. Un mélange de séances d’accompagnement individuel et d’équipe permet d’évaluer et d’améliorer la façon dont les cadres des sociétés du portefeuille fonctionnent seuls et ensemble, tandis que l’observation des réunions d’équipe permet d’évaluer la dynamique de l’équipe, de repérer les personnes récalcitrantes et de cerner les possibilités d’amélioration.

Sur cette base, l’accompagnateur, en partenariat avec l’équipe, élabore un plan sur mesure qui définit les activités d’accompagnement spécifiques, la cadence et les rôles nécessaires pour améliorer l’efficacité des cadres. Un mélange de séances d’accompagnement individuel et d’équipe permet d’évaluer et d’améliorer la façon dont les cadres des sociétés du portefeuille fonctionnent seuls et ensemble, tandis que l’observation des réunions d’équipe permet d’évaluer la dynamique de l’équipe, de repérer les personnes récalcitrantes et de cerner les possibilités d’amélioration.

Suivez les liens ci-dessous pour en savoir plus, ou communiquez avec les spécialistes du leadership du bureau d’Odgers Berndtson de votre région ici.